重庆321不锈钢板回落但风险仍可控，关注重庆316L不锈钢板及需求端潜在利好

从宏观钢PMI和PMI。九月钢铁采购经理人指数，和宏观的PMI的偏差，我们认为从两个方面的原因：建筑业短期疲软，重庆321不锈钢板库存因素短期扰动。宏观经济继续上升的环境下钢铁企业将风险可控。
关注行业潜在的积极。钢四季度仍然存在潜在的积极：1）基础设施需要加快，2）在唐山高炉退出部分环境保护和可能带来新一轮的关闭，3）20%的高增长的房地产，还有库存消化能力强。钢铁股基本遵循周期性股票，关注估值修复和主题类。
1，关键的驱动因素，假设和主要预测
钢铁工业基础的核心驱动因素，平均每天2290000吨粗钢产量，关键假设2013约9.2吨粗钢粗钢生产能力，我们预测十月平均日产2150000吨。
2，我们在不同的市场判断
粗钢日均产量显著低于2290000吨，工业仍难以实现整体收益；钢的价格取决于市场预期的变化和成本。
3，估值和投资建议
低于2290000吨的平均收益率，投资主要考虑铅和资产负债表驱动。关注周期性股票推高估值，并选择有股票的安全边际。
催化剂4，股价表现
基本原理：总需求超过预期。
市场：钢铁股落后于其他周期性股票，补涨机会；钢铁股缓慢上升，从提升力相对估值。
5，主要的危险因素
低于预期的整体需求整体下降周期性股票。