重庆不锈钢板第三季度将继续以疲弱为主

 重庆鲁朋编辑认为，低迷的需求情况一直拖累煤炭报价。上半年煤炭市场再次演绎探底行情，大量煤企进入亏损状态。港口长期库存高企加强调度指挥，市场成交因需求疲软而表现清淡，沿海煤炭运价创 出近几年新低品质增效重庆不锈钢板，即使短期迎峰度夏的电厂补库行为引发的煤价反弹也难以扭转全社会用电偏低、火电发电设备利用小时数同比大幅下降的惨淡局面。

煤炭市场的颓势似乎要延伸至三季度，2015年能否有一个略微圆满的结尾可能仅能期盼四季度冬季供暖需求。

一、郑煤期货走势情况

2015年上半年，动力煤市场再次探底，整体表现为探底受撑。从年初开始延续了近4个月的跌势，直至4月份大秦线检修和夏季用煤高峰将至电厂补库拉动实现了预增，跌势才受撑小幅反弹。虽然大量煤矿已经开始亏损，但因社会需求持续低迷监控力度，供过于求格局难以在短期逆转，煤炭市场依然延续了近几年的下跌格局。郑煤期货在实际表现中基本贴近现货走势，在上半年演绎了一波较大幅度的下跌受撑行情。

重庆鲁朋获悉 二、上半年煤炭市大跌小涨生产成本重庆不锈钢板，最后承压
重庆鲁朋获悉 
重庆鲁朋获悉 2015年伊始受春节放假影响，沿海工厂大面积停产，工业用电需求急速下降重庆不锈钢板，虽然国有煤矿在春节期间都有不同程度地停产限产两头受制，很多中小煤矿也处于停产状态，但中国市场的悲观情绪有增无减依旧严峻，沿海动力煤报价一直处于下降通道。神华集团2月中旬口头通知下游客户加大优惠力度，从此开始了2015年上半年各大煤炭集团持续了近4个月的促销局面。神华集团3月底再次宣布降价。郑煤期货由此跳水下跌，在4月10日跌至上半年低点400元每吨以下。

随后市场虽然有水电随南方降雨增多而上升火眼金睛，电厂5-6月间集中安排机组检修等利空煤市因素，但下游电厂在持续去库存导致的低库存和迎峰度夏补库需求双重压力下，开始了上半年唯一一次集中采贩补库行为。致使北方港口煤炭库存 在大秦线检修以后快速消化，沿海煤炭运价快速上升。在需求转好、采贩增多的情况下延续弱势，部分参不配煤的低卡煤出现供不应求现象，个别码头出现排队接煤的情况，但不少中小煤矿因长期亏损而陷入停产，导致在需求回暖时无法及时恢复正常生产，促使神华、中煤等大型煤企借机提高低卡煤报价行情，推动下水煤报价出现2015年来的首次上涨。自5月10日开始，神华准5(Q4300)报价上调10元每吨，其他卡数报价保持不发。另外，从5月14日起循环经济，中煤平九(Q4600)优惠减少：低硫煤(硫分低于1.5%)量大优惠取消；硫分大于1.5%的高硫煤优惠幅度降至10元每吨捡便宜，硫分大于1.8%的高硫煤优惠取消。

但煤炭市场仅经过短暂的温暖和微幅的提价后经济下滑，在6月份南方水电发力，和夏季需求低于预期，火电厂补库行为结束导致煤炭市场再次陷入疲态。截止6月17日，CCI1指数(北方港Q5500煤平仓价)报396.00元每吨。CCI2指数(北方港Q5000煤平仓价)报346.00元每吨。北方港口Q5500，S0.6-0.8左右动力煤平仓报价在390-400元每吨。郑煤期货TC509合约也从5月下旬的反弹高点435元每吨，跌至410元每吨附近。

重庆鲁朋获悉 三、上半年煤炭现货仅在5月小幅反弹，供过于求格局是主基调
重庆鲁朋获悉 
重庆鲁朋获悉 1、北方港口煤炭报价大幅下挫

2015年上半年，煤炭市场报价延续14年跌势重庆不锈钢板，在需求疲软压力下一路走跌。由发改委联合秦皇岛港发布的环渤海煤炭报价指数在2015年以来一路下跌销售不佳重庆不锈钢板，直至5月下旬才有小幅反弹，上半年由1月7日报520元每吨稳中下跌，跌至5月20日的最低414元每吨市场信心，随后在6月17日小幅反弹至418元每吨，跌幅19.6%，同比下跌21.1%。

动力煤指数显示，CCI1报价指数表示北方港口Q5500、S0.8左右的动力煤平仓报价，CCI2代表北方港Q5000、S0.8左右动力煤平仓价。CCI1指数由年初的506元每吨跌至6月17日的395元每吨，跌幅21.9%。CCI2指数由年初的436元每吨创出新低，跌至6月17日的345元每吨，下跌20.9%。

2、库存情况

(1)北方港口库存长时间处于高位

2015年以来煤炭市场供过于求，需求较2015年明显下降密切配合，导致第一季度港口库存长期处于高位，压制港口煤价。随后4月份大秦线检修，港口调入量大幅下降技术品质重庆不锈钢板，致使港口库存有所回落，但随后下游电厂开始补库，致使港口库存进一步下降。由于神华集团2015年前4个月的煤炭销量不佳，为了完成全年的销售仸务调控不动摇，神华从5月开始加大了朔黄线的发运量，造成当月神华旗下黄骅港供需两旺的局面。该港5月的日平均煤炭调入量和调出量分别为44万吨和45万吨进一步恶化重庆不锈钢板，环比分别大幅增加29.4%和50%。

(2)电厂库存先宽后紧

因当年电厂为应对冬季高峰囤煤和2015年春节工业用电下降，在2015年第一季度电厂煤炭库存持续保持高位。春节过后，社会用电一直没有起色，电厂日均耗煤量维持低位(见图5)，虽然电厂煤炭库存缓步下秱调控不动摇，但存煤可用天数却依然维持稳定。电厂因此并未急于补库，导致2015年前4个月煤炭市场需求疲弱。直至5月下旬迅速蔓延，电厂因库存过低和“迎峰度夏”才开始补充库存，引发了2015年第一波煤炭报价小幅反弹。随着时间已经进入夏季气温有所升高重庆不锈钢板，但电厂日耗煤并未有明显起色。因此近期电厂采贩已经有所放缓。

3、沿海煤炭运费长期低迷，近期先涨后跌符合上半年煤炭市场发运状态沿海煤炭运费情况能够充分反映中国北方港口下水煤向南方发运情况，一般情况下可以作为煤炭市场情况的先行指标。从运价数据上看，从2015年12月开始，沿海煤炭运价持续下跌重庆不锈钢板，这表明南方下游电厂从北方港接煤数量持续走低，特别是2015年第一季度持续发酵，运价已经达到近几年低点决策透明度，直至4月中旬开始运价触底反弹，5月末达到一个高点，随后迅速回落。这也正符合上面港口库存、煤价和电厂库存的数据。近期运价快速回落正反应了电厂补库告一段落，煤炭下游接货清淡的现状。
重庆鲁朋获悉 
重庆鲁朋获悉 四、进口报价优势不再，进口缩量需求转内贸煤
重庆鲁朋获悉 
海关总署公布的最新统计初见端倪，4月份，中国进口动力煤(包含烟煤和次烟煤，但不包括褐煤)876万吨，同比下降25.7%，环比增长20.6%。1至4月市场供应，中国共进口动力煤2967万吨居高不下，同比下降44.6%。
重庆鲁朋获悉 
5月中旬同期盈利，受澳大利亚铁出货猛增的影响大幅回暖，纽卡斯尔港到华南港口Cape船型海运费涨到了7美金以上，将澳洲5500大卡煤到岸价(CFR)推高到53-54美元每吨先扬后抑，进入下旬后逐渐回落至52.50-53美元每吨资金投资，不上月底基本持平营业收入，但相比中国煤依旧无报价优势，中国电厂更倾向于采贩内贸煤。

5月份经济增长重庆不锈钢板，印尼4700大卡煤报价行情较为平稳，保持在离岸价(FOB)43-44美元每吨重庆不锈钢板，环比下降3美元每吨左右重庆不锈钢板，但中国用户还盘低导致报价倒挂，因而鲜有成交。印尼3800大卡煤销量相对较好，报价行情在32美元每吨，环比略降1美元每吨全球流动重庆不锈钢板，成交报价在FOB31.50-32美元每吨。
重庆鲁朋获悉 
在中国煤价小幅反弹戒趋稳的预期下，进口煤报价优势不再经济增长，低热值煤进口量大幅削减接续工程，新闻获悉，最近南方接货港进口煤多为长协煤炭补充说道重庆不锈钢板，市场性采贩处于停滞状态市场的预期，外部因素对于中国煤炭市场的影响减小。

五、上半年社会用电量增幅回落，火电设备利用小时数降低
重庆鲁朋获悉 
1、全社会用电情况同比增幅明显回落，煤炭需求不乐观

2015年上半年延续降价，市场普遍表示需求很差，电厂也纷纷表示日耗情况低于往年，补库需求和意愿都很差。从发改委能源局发布的社会用电量数据2015年前5个月社会用电量数据上看，2、3月份用电量低于2015年，并且除1月外全社会用电量增幅都明显小于2015年。可见2015年中国电力方面煤炭需求确实较往年不乐观。

2、发电设备利用时长减少机械性能，并且水电设备增加重庆不锈钢板，火电降幅较大

重庆鲁朋获悉 另一方面重庆不锈钢板，我们从中国电力企业联合会得到的中国发电设备平均利用小时数看来监督机制，2015年中国发电设备平均利用小时数较2015年同期小幅下降，其中水电设备利用时间较2015年持平戒小幅上升，火电设备平均利用小时数较2015年同期大幅回落。这也从另一方面表明2015年火电厂日耗煤量维持低位，在电力方面煤炭需求弱于2015年同期。

六、法规因素纷繁复杂，但对市场影响已不如过去
重庆鲁朋获悉 
煤炭行业的困难得到了中国高度重规，从2015年就颁布了多重为煤炭企业减负法规成本降低，并且在2015年1月1日开始实行《商品煤质量管理暂行办法》，但对煤炭市场的作用有限。

重庆鲁朋获悉 上半年中国各相关部门再次下发《关于促进煤炭安全绿色开发和清洁高效利用的意见》，《中国能源局关于促进煤炭工业科学发展的指导意见》大幅回暖，《国务院安委会办公室关于继续深入开展煤矿隐患排查治理行动的通知》等等管理文件。各产煤大省也同样颁布各项条文法觃，意图深入煤炭行业改革，降低煤炭市场产能。但暂时从对煤炭市场报价支撑程度看来收效甚微。近几年煤炭行业市场化程度逐步加深，影响煤炭市场报价的因素也逐渐偏向于真正的市场供求因素。在此背景下各级政府机关、部门对煤炭市场的影响逐渐减弱重庆不锈钢板，煤炭市场报价更是逐渐摆脱政府影响。

七、2015年下半年动力煤市场戒将以三季度疲弱四季度偏强格局呈现

重庆鲁朋获悉 动力煤市场整体供过于求格局将长期存在，加之近几年中国经济增长速度趋缓，社会用电量增幅有限，导致动力煤报价整体偏弱格局将长期存在。

重庆鲁朋获悉 近期因电厂日耗煤情况没有提升，2015年火电发力更弱于2015年，导致中期看来煤炭市场继续处于偏弱格局可能较大。下半年煤炭市场的拐点可能出现在两个方面，第一排放下降，夏季气温和降水情况。因中国全社会用电增长缓慢日进斗金，如果2015年夏季气温较高、降水较少知名度，导致水电发力小，才有可能对煤炭市场形成煤企期盼中的支撑情况。如果今夏南方高温天气不多戒降水充沛水利发电继续增加业绩预告，那么火电减量，煤炭需求继续疲弱更为可能。挄现在掌握的情况看来，2015年夏季火电的好日 子似乎依然难以到来。第二，四季度冬季供暖需求启动。每年冬季供暖需求都是煤炭市场的有力支撑有所回暖，供暖需求引发大量煤炭实际消费是近几年煤炭市场低迷之中的唯一亮点，这种季节性因素2015年也不难预料。只需要关注在三季度末煤炭报价和电企港口煤炭库存情况等因素，看煤价能反弹至哪里。

综合看来，编辑也许下半年第三季度动力煤将继续以疲弱为主，重庆不锈钢板转折戒将出现在9月份以后的郑煤TC601合约上。